法律責(zé)任承諾： 經(jīng)濟(jì)學(xué)家們可能會(huì)給出風(fēng)險(xiǎn)種種不同的定義，但不管是何種定義，一般都不會(huì)脫離以下三個(gè)特征：風(fēng)險(xiǎn)是關(guān)乎未來(lái)的、有不確定性、有損益發(fā)生。
風(fēng)險(xiǎn)有外在的商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)和企業(yè)內(nèi)部的管理風(fēng)險(xiǎn)之分。外在的商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)是指經(jīng)濟(jì)大環(huán)境、法律法規(guī)、競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手等因素引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)，比如政策的變動(dòng)、自然災(zāi)害等。這種風(fēng)險(xiǎn)在所難免；內(nèi)部管理風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)因管理和控制不善可能帶來(lái)的損失，比如說(shuō)財(cái)務(wù)方面的問(wèn)題、人力資源方面的問(wèn)題等。這種風(fēng)險(xiǎn)可以說(shuō)是無(wú)處不在。
風(fēng)險(xiǎn)管理的體系與流程
風(fēng)險(xiǎn)主要有四種類型：財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)、管理風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)。針對(duì)這些風(fēng)險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)管理有一套集文化、方法、模型、管理制度、組織架構(gòu)于一體的綜合性系統(tǒng)。完整的風(fēng)險(xiǎn)管理體系應(yīng)當(dāng)包括以下四個(gè)模塊：
模塊一：法人治理結(jié)構(gòu)。法人治理結(jié)構(gòu)無(wú)論對(duì)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理工作還是對(duì)企業(yè)發(fā)展都非常重要。一個(gè)好的法人治理結(jié)構(gòu)可以減少?zèng)Q策的失誤，防止減少股東資產(chǎn)自失，縮小減少代理人所引發(fā)的各種成本。所以，治理結(jié)構(gòu)對(duì)于企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理是至關(guān)重要的，它是企業(yè)實(shí)行有效風(fēng)險(xiǎn)管理的組織保障。
模塊二：風(fēng)險(xiǎn)管理組織。風(fēng)險(xiǎn)管理組織是專門為企業(yè)從事風(fēng)險(xiǎn)管理活動(dòng)而成立的機(jī)構(gòu)，是職業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理執(zhí)行者。這個(gè)組織對(duì)于企業(yè)高層風(fēng)險(xiǎn)管理決策的貫徹和實(shí)施具有決定性作用。
模塊三：財(cái)務(wù)運(yùn)營(yíng)和公司運(yùn)營(yíng)的政策、制度與程序。所謂的財(cái)務(wù)運(yùn)營(yíng)政策和程序，其實(shí)是對(duì)財(cái)務(wù)決策的一系列規(guī)定，這對(duì)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理工作也是至關(guān)重要的。就一般企業(yè)而言，隨著決策涉及財(cái)務(wù)金額的增加，簽字領(lǐng)導(dǎo)的級(jí)別也必須相應(yīng)提高，這就是企業(yè)財(cái)務(wù)運(yùn)營(yíng)程序的一個(gè)簡(jiǎn)單例子。其實(shí)，對(duì)于企業(yè)而言，這里的邏輯并不是因?yàn)閼岩擅總�(gè)人都有可能出問(wèn)題而制定制度，而是如果沒(méi)有一套完善的制度，就肯定或非常有可能會(huì)出問(wèn)題。
模塊四：內(nèi)部審計(jì)系統(tǒng)。內(nèi)部審計(jì)系統(tǒng)不僅包括財(cái)務(wù)報(bào)表的審計(jì)，也包括公司內(nèi)部控制、程序的執(zhí)行情況、戰(zhàn)略的貫徹情況、依法運(yùn)行的情況等的審計(jì)。風(fēng)險(xiǎn)管理的步驟是風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別、風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估、風(fēng)險(xiǎn)管理、風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控，其實(shí)就是明確風(fēng)險(xiǎn)、量化風(fēng)險(xiǎn)以后，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行管理和降低，然后進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控。
風(fēng)險(xiǎn)管理體系的幾個(gè)環(huán)節(jié)——治理結(jié)構(gòu)、風(fēng)險(xiǎn)管理組織、政策與程序、內(nèi)部審計(jì)，其實(shí)就是企業(yè)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理的幾個(gè)保障(見(jiàn)圖)。這也是企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理工作的核心，在這個(gè)圈子里面，所有東西都會(huì)對(duì)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理產(chǎn)生重要的影響。一個(gè)治理紊亂的公司，經(jīng)營(yíng)不可能規(guī)范；而一個(gè)經(jīng)營(yíng)不規(guī)范的公司，風(fēng)險(xiǎn)不可能避免，決策失誤、資產(chǎn)流失更是在所難免。
所以，要想做好風(fēng)險(xiǎn)管理，必先完善風(fēng)險(xiǎn)管理的三個(gè)流程：
風(fēng)險(xiǎn)管理計(jì)劃。考察各種風(fēng)險(xiǎn)，判斷風(fēng)險(xiǎn)的性質(zhì)和后果，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分類，選擇風(fēng)險(xiǎn)處理的方案，編制風(fēng)險(xiǎn)處理的實(shí)施計(jì)劃。當(dāng)然，這也是風(fēng)險(xiǎn)管理工作的一個(gè)重要步驟。風(fēng)險(xiǎn)管理流程，實(shí)際上也是從另一個(gè)角度來(lái)看風(fēng)險(xiǎn)管理工作的步驟。
風(fēng)險(xiǎn)管理的組織架構(gòu)。根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)管理計(jì)劃，安排風(fēng)險(xiǎn)管理的人事布局和組織體系，包括業(yè)務(wù)分工、權(quán)力安排和組織結(jié)構(gòu)等。這一環(huán)節(jié)的工作有的直接是公司治理結(jié)構(gòu)的安排，它的目的本身就是為了防止風(fēng)險(xiǎn)；有的則是內(nèi)部控制體系的安排，比如公司對(duì)采購(gòu)環(huán)節(jié)的控制和風(fēng)險(xiǎn)管理，就應(yīng)該考慮如何保證采購(gòu)員采購(gòu)的物品符合質(zhì)量要求，保證采購(gòu)員不會(huì)和賣方串通，這里就需要一種結(jié)構(gòu)，使得采購(gòu)員之間、采購(gòu)員和公司的其他監(jiān)管人員及財(cái)務(wù)人員之間相互制約、相互監(jiān)督。
風(fēng)險(xiǎn)管理的考核。按照規(guī)定，進(jìn)行經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和管理流程的記錄、評(píng)價(jià)、分析和考核，形成制度化管理方式。這是風(fēng)險(xiǎn)管理規(guī)范化運(yùn)行的一個(gè)重要環(huán)節(jié)。
風(fēng)險(xiǎn)管理兩大方法
風(fēng)險(xiǎn)管理的基本方法主要有兩個(gè)：一個(gè)是控制法，一個(gè)是財(cái)務(wù)法。
風(fēng)險(xiǎn)管理控制法。控制法是在損失發(fā)生之前，通過(guò)各種管理和組織手段，力求消除各種風(fēng)險(xiǎn)隱患，減少導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的因素，將可能發(fā)生的損失減少到最低。控制法基本上是事前的風(fēng)險(xiǎn)管理。比如前面提到的企業(yè)采購(gòu)問(wèn)題，采用制度使采購(gòu)員和財(cái)務(wù)人員之間的關(guān)系拉開(kāi)，就是對(duì)采購(gòu)人員采購(gòu)行為進(jìn)行的一種控制。風(fēng)險(xiǎn)控制主要包括兩個(gè)方面：
第一，避免風(fēng)險(xiǎn)。所謂避免風(fēng)險(xiǎn)，就是說(shuō)放棄或者拒絕可能導(dǎo)致比較重大風(fēng)險(xiǎn)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)或方案。避免是一種被動(dòng)的、消極的風(fēng)險(xiǎn)控制方法。避免風(fēng)險(xiǎn)是在風(fēng)險(xiǎn)事件發(fā)生之前，采用回避的方法完全徹底地消除某一特定風(fēng)險(xiǎn)可能造成的損失，而不是僅僅減少損失發(fā)生的可能性和影響程度，因而它的優(yōu)點(diǎn)是比較徹底、干凈利落。
避免風(fēng)險(xiǎn)的一個(gè)基本方法是終止某些現(xiàn)有的高風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)品、服務(wù)的生產(chǎn)和新產(chǎn)品、新服務(wù)的引進(jìn)，暫停正在進(jìn)行的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，挑選更合適的經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)、經(jīng)營(yíng)環(huán)境。
避免風(fēng)險(xiǎn)的另一個(gè)基本方法是改變生產(chǎn)活動(dòng)的工作方法和工作地點(diǎn)等。例如化工廠以惰性溶劑取代易燃易爆溶劑，可以避免爆炸的風(fēng)險(xiǎn)，從而避免潛在的和現(xiàn)存的風(fēng)險(xiǎn)。
避免風(fēng)險(xiǎn)的方法有很大的局限性，對(duì)于絕大多數(shù)的經(jīng)營(yíng)決策，不能都采取避免法，因?yàn)楸苊怙L(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，也意味著損失了企業(yè)的利潤(rùn)。只要企業(yè)有經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，就不能完全避免風(fēng)險(xiǎn)。只是對(duì)于部分項(xiàng)目、部分風(fēng)險(xiǎn)、部分經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，因?yàn)樗娘L(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較高，企業(yè)可以采取簡(jiǎn)單的避免方法，主動(dòng)放棄經(jīng)營(yíng)。
第二，排除風(fēng)險(xiǎn)。排除風(fēng)險(xiǎn)指在損失發(fā)生前，盡量消除損失可能發(fā)生的根源，減少損失發(fā)生的可能性，減少損失事件發(fā)生的概率。在風(fēng)險(xiǎn)事件發(fā)生后，減少損失的程度。通常來(lái)說(shuō)，排除風(fēng)險(xiǎn)措施主要有以下幾種：
一、調(diào)查措施，是指詳細(xì)了解過(guò)去風(fēng)險(xiǎn)損失和經(jīng)營(yíng)事故發(fā)生的原因。調(diào)查和分析是風(fēng)險(xiǎn)管理的有效措施。調(diào)查事故和損失的原因，其實(shí)就是對(duì)前車之鑒的一個(gè)總結(jié)，目的是為企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)控制、為企業(yè)決策提供一個(gè)科學(xué)的依據(jù)。
二、損失防范措施，是指降低損失發(fā)生頻率的措施。控制法是一個(gè)避免風(fēng)險(xiǎn)的方法，完全避免了風(fēng)險(xiǎn)；排除法仍然要承擔(dān)一部分的風(fēng)險(xiǎn)，它是對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行排除、控制，減少風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的概率，減少風(fēng)險(xiǎn)帶來(lái)的負(fù)面影響。
三、減少損失的措施，是指損失發(fā)生后采取各種控制措施，以減少損失的幅度和范圍，盡可能保護(hù)受損財(cái)產(chǎn)。在企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理中，減少損失還應(yīng)包括為應(yīng)付實(shí)際的損失而制訂的應(yīng)急防范計(jì)劃。該計(jì)劃包括搶救措施及企業(yè)在發(fā)生損失后如何繼續(xù)進(jìn)行各種業(yè)務(wù)活動(dòng)的計(jì)劃，旨在盡力減少組織的財(cái)產(chǎn)損失。這其實(shí)也是一種事后管理。
風(fēng)險(xiǎn)管理財(cái)務(wù)法。財(cái)務(wù)法一般是事后的風(fēng)險(xiǎn)管理。所謂財(cái)務(wù)法，就是如果風(fēng)險(xiǎn)事先發(fā)生了，已經(jīng)造成了損失，企業(yè)如何利用各種財(cái)務(wù)工具，盡量地保障企業(yè)生產(chǎn)、運(yùn)營(yíng)能夠正常進(jìn)行，或者使企業(yè)能夠在短時(shí)間內(nèi)恢復(fù)正常的生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)秩序，對(duì)損失的后果給予補(bǔ)償。
風(fēng)險(xiǎn)管理的財(cái)務(wù)手段包括風(fēng)險(xiǎn)的自留、風(fēng)險(xiǎn)的轉(zhuǎn)嫁、風(fēng)險(xiǎn)的對(duì)沖。
第一，風(fēng)險(xiǎn)的自留。自留風(fēng)險(xiǎn)即自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，是一種由企業(yè)單位自行設(shè)立基金，自行承擔(dān)損失發(fā)生后財(cái)務(wù)后果的處理方式。運(yùn)用自留風(fēng)險(xiǎn)方式須具備以下三個(gè)條件：
一、企業(yè)的財(cái)務(wù)能力足以承擔(dān)由風(fēng)險(xiǎn)可能造成的最壞后果，一旦損失發(fā)生，企業(yè)有充分的財(cái)務(wù)準(zhǔn)備去彌補(bǔ)財(cái)務(wù)上的損失，不會(huì)使企業(yè)的生產(chǎn)活動(dòng)受到很大影響。
二、損失額可以直接預(yù)測(cè)，即風(fēng)險(xiǎn)標(biāo)的致?lián)p及其可能的后果有較高的可預(yù)見(jiàn)性。如果企業(yè)無(wú)法預(yù)測(cè)損失可能發(fā)生的額度，那也就無(wú)法有效地行使風(fēng)險(xiǎn)財(cái)務(wù)工具，風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生之后企業(yè)可能還是無(wú)法進(jìn)行正常的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，這就是一種盲目的冒險(xiǎn)行為。
三、在風(fēng)險(xiǎn)管理過(guò)程中無(wú)其他更好的處理方式可以選擇。也就是說(shuō)，即便企業(yè)有承擔(dān)自留風(fēng)險(xiǎn)的能力，也未必是一種最好的方式。
第二，風(fēng)險(xiǎn)的轉(zhuǎn)嫁。轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險(xiǎn)指企業(yè)將其損失有意識(shí)地轉(zhuǎn)給與其有相互經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系的另一方承擔(dān)，通常是因?yàn)榱硪环礁谐袚?dān)該風(fēng)險(xiǎn)的能力和意愿。在財(cái)務(wù)結(jié)果轉(zhuǎn)嫁方式中，保險(xiǎn)是最重要也是最常見(jiàn)的形式。
轉(zhuǎn)嫁一般有兩種途徑：其一是將可能遭受損失的財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)嫁出去，轉(zhuǎn)嫁可能會(huì)引起風(fēng)險(xiǎn)及損失的活動(dòng)；其二是將風(fēng)險(xiǎn)及其損失的財(cái)務(wù)結(jié)果轉(zhuǎn)嫁出去，而不轉(zhuǎn)移財(cái)產(chǎn)本身，在進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁的同時(shí)必須付出一定的代價(jià)。財(cái)產(chǎn)和重大風(fēng)險(xiǎn)活動(dòng)的轉(zhuǎn)嫁方式可謂多種多樣。比如，將貴重物品交給專門機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)保管，將高風(fēng)險(xiǎn)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)外包等，都可起到轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險(xiǎn)的作用。
隨著經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化，相應(yīng)的金融創(chuàng)新隨之而生。第一個(gè)創(chuàng)新叫做風(fēng)險(xiǎn)的調(diào)換，實(shí)際上就是一種轉(zhuǎn)嫁的形式。比如商業(yè)銀行A給IBM貸了50億，商業(yè)銀行B給微軟貸了30億，為了防止貸款資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)過(guò)于集中，A拿出15個(gè)億的貸款資產(chǎn)和B進(jìn)行交換，相當(dāng)于B把15個(gè)億的款貸給了IBM，并相應(yīng)獲得IBM歸還給A全部本利的30%，而A把15億貸給了微軟，并獲得微軟歸還給B全部本利的50%。這種交換，也可以說(shuō)是風(fēng)險(xiǎn)的分散，也可以說(shuō)是風(fēng)險(xiǎn)的對(duì)沖。
另外一種金融創(chuàng)新和保險(xiǎn)產(chǎn)品原理類似，但是不夠標(biāo)準(zhǔn)化。比如商業(yè)銀行A針對(duì)某項(xiàng)貸款資產(chǎn)付給商業(yè)銀行B一定的酬金。如果這項(xiàng)貸款資產(chǎn)安全收回，B白白獲得這些酬金；相反，如果這項(xiàng)貸款資產(chǎn)成了不良資產(chǎn)無(wú)法收回，或者只有部分可以收回，B按照協(xié)議相應(yīng)承擔(dān)一定比例的損失。這也是一種常見(jiàn)的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁方式。
第三，風(fēng)險(xiǎn)的對(duì)沖。對(duì)沖在資本市場(chǎng)和金融市場(chǎng)上很常見(jiàn)，就是用現(xiàn)代的金融財(cái)務(wù)工具、衍生工具等調(diào)換的手段來(lái)降低風(fēng)險(xiǎn)。
我們把股票、債券、大額存單等叫做金融工具，把期權(quán)、期貨等叫做金融衍生工具，顧名思義，衍生工具就是在基本工具上衍生或派生出來(lái)的工具。期貨在現(xiàn)代企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理中的應(yīng)用非常廣泛。比如，石油開(kāi)采公司為了保證3個(gè)月后或者5個(gè)月后石油的價(jià)格穩(wěn)定，可以做石油的空頭，使石油按照某個(gè)固定的價(jià)格賣出去；而煉油廠為了保證幾個(gè)月后可以通過(guò)一個(gè)穩(wěn)定的價(jià)格買進(jìn)石油，就做石油的多頭，使石油按照某個(gè)固定的價(jià)格買進(jìn)來(lái)。
期權(quán)的使用也很廣泛，就是花錢買進(jìn)某種行使權(quán)，到時(shí)候可以將手中的股票或者外匯以某種固定價(jià)格賣出去。一個(gè)典型的例子是跨國(guó)企業(yè)的收入問(wèn)題。許多跨國(guó)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)非常分散，在各個(gè)地方收入的貨幣并不相同，這使得公司的財(cái)務(wù)狀況很不穩(wěn)定，公司面臨著各幣種外匯牌價(jià)波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，這時(shí)公司可以使用期貨或者期權(quán)來(lái)規(guī)避牌價(jià)風(fēng)險(xiǎn)。用期貨規(guī)避匯價(jià)風(fēng)險(xiǎn)的方式是，先大致預(yù)計(jì)好在國(guó)外各地各幣種大致的收入，然后做相同幣種外匯期貨的空頭；利用期權(quán)則是買進(jìn)某幣種在將來(lái)以某固定價(jià)格賣出的權(quán)利。這種控制風(fēng)險(xiǎn)的方式就是風(fēng)險(xiǎn)的對(duì)沖。
三類主要風(fēng)險(xiǎn)管理
了解了風(fēng)險(xiǎn)管理的體系、流程和基本方法之后，我們可以就不同類別的風(fēng)險(xiǎn)有針對(duì)性地找出管理的有效方法。
流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的管理。流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)對(duì)企業(yè)的生存與發(fā)展至關(guān)重要，一旦管理不當(dāng)，就會(huì)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)造成嚴(yán)重?fù)p害，甚至使企業(yè)陷入財(cái)務(wù)危機(jī)。穩(wěn)妥的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理政策則有利于企業(yè)應(yīng)對(duì)突發(fā)性的困難，抵御不穩(wěn)定的市場(chǎng)帶來(lái)的損失，從而促進(jìn)企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。從企業(yè)操作的角度來(lái)看，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理應(yīng)當(dāng)包括完善管理流程和提高管理技術(shù)兩個(gè)方面：
一、就流程而言，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理應(yīng)該成為企業(yè)運(yùn)營(yíng)的一部分。企業(yè)需要建立良好的管理架構(gòu)、適當(dāng)?shù)念A(yù)警和報(bào)告機(jī)制、合理的危機(jī)管理程序和階段性的實(shí)時(shí)檢查制度。企業(yè)應(yīng)該設(shè)立集中處理流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的部門，允許此類部門直接向董事會(huì)或管理層提交報(bào)告，反映企業(yè)面臨的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題。一旦發(fā)生流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)事件，必須及時(shí)使用健全的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)測(cè)量標(biāo)準(zhǔn)，科學(xué)評(píng)估資產(chǎn)負(fù)債的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)控制。同時(shí)，需要定期報(bào)告和檢查公司的流動(dòng)性狀況，對(duì)此作出評(píng)價(jià)，及時(shí)告知管理層。
二、就技術(shù)層面而言，風(fēng)險(xiǎn)管理包括四個(gè)方面：風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、風(fēng)險(xiǎn)分析、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、風(fēng)險(xiǎn)控制。在具體的流動(dòng)性比例指標(biāo)制定中，除了流動(dòng)比率和速動(dòng)比率等指標(biāo)外，還可包括流動(dòng)性償債能力系數(shù)，其表達(dá)式為(流動(dòng)資產(chǎn)－存貨)／平均日常營(yíng)業(yè)費(fèi)用，以及應(yīng)收賬款平均周轉(zhuǎn)率、平均應(yīng)收票據(jù)回收期等指標(biāo)。
由于流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生往往以具體小概率事件出現(xiàn)為引子，對(duì)尾部風(fēng)險(xiǎn)的處理可以采用壓力測(cè)試的方式，建立一系列假設(shè)情況，以不同的參數(shù)反映極端的運(yùn)動(dòng)；或者重現(xiàn)災(zāi)難性事件，以提取影響流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)鍵因素，通過(guò)模擬分析預(yù)測(cè)企業(yè)的流動(dòng)性。在壓力測(cè)試中，重點(diǎn)在于參數(shù)選擇和情景設(shè)定，包括市場(chǎng)參數(shù)、公司特殊參數(shù)、系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)參數(shù)等。
應(yīng)收賬款的信用風(fēng)險(xiǎn)管理。“企業(yè)最大的、最長(zhǎng)遠(yuǎn)的財(cái)富是客戶，然而企業(yè)最大的風(fēng)險(xiǎn)也來(lái)自客戶。”這里所說(shuō)風(fēng)險(xiǎn)主要是指信用風(fēng)險(xiǎn)。很多公司由于客戶違約導(dǎo)致應(yīng)收賬款回收不到位，輕則造成企業(yè)的流動(dòng)資金緊張，重則造成公司大筆壞賬損失，甚至經(jīng)營(yíng)困難。
很多公司都有大量的應(yīng)收賬款，在信用擴(kuò)張和信用風(fēng)險(xiǎn)管理之間尋求一種平衡是企業(yè)在發(fā)展過(guò)程中永恒的命題。要想達(dá)要這種平衡，就要掌握應(yīng)收賬款管理的三個(gè)基本原則和內(nèi)部控制三項(xiàng)措施。
應(yīng)收賬款管理的三個(gè)基本原則分別為：
一、確定正確的信用標(biāo)準(zhǔn)。信用標(biāo)準(zhǔn)是企業(yè)決定授予客戶信用所要求的最低標(biāo)準(zhǔn)，也是企業(yè)對(duì)于可接受風(fēng)險(xiǎn)提供的一個(gè)基本判別。
二、采用正確的信用條件。信用條件是指導(dǎo)企業(yè)賒銷商品時(shí)給予客戶延期付款的若干條件。主要包括信用期限和現(xiàn)金折扣等，一般是給予提前付清款項(xiàng)的客戶適當(dāng)?shù)膬r(jià)格折扣，鼓勵(lì)客戶盡快付款。
三、建立恰當(dāng)?shù)男庞妙~度。信用額度是企業(yè)根據(jù)客戶的償付能力給予客戶的最大內(nèi)銷限額，它實(shí)際上也是企業(yè)愿意對(duì)某一客戶承擔(dān)的最大風(fēng)險(xiǎn)額。
應(yīng)收賬款管理的內(nèi)部控制有三項(xiàng)措施：
一、認(rèn)真做好信用賒銷對(duì)象的資信調(diào)查。審慎性調(diào)查是了解客戶信用狀況、防范信用風(fēng)險(xiǎn)的重要措施。
二、建立賒銷審批制度。所有的賒銷業(yè)務(wù)，均需經(jīng)過(guò)有審批資格的經(jīng)辦人員審批后方可進(jìn)行，以防止信用盲目擴(kuò)張。
三、建立銷售回款一條龍責(zé)任制。為防止銷售人員為了片面追求完成銷售任務(wù)而盲目授信，企業(yè)應(yīng)在內(nèi)部明確，追討應(yīng)收賬款不僅是財(cái)務(wù)人員的責(zé)任，更是銷售人員的責(zé)任。同時(shí)，制定嚴(yán)格的資金回款考核制度，以實(shí)際收到的貨款數(shù)作為銷售部門的考核指標(biāo)，每個(gè)銷售人員必須對(duì)每一項(xiàng)銷售業(yè)務(wù)從簽訂合同到回收資金全過(guò)程負(fù)責(zé)。
資本運(yùn)作的風(fēng)險(xiǎn)與防范。資本運(yùn)作盡管意義重大，但并不總能取得良好的預(yù)期效果。就并購(gòu)來(lái)說(shuō)，以下風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)常會(huì)出現(xiàn)：信息不對(duì)稱風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn)、融資風(fēng)險(xiǎn)、擴(kuò)張過(guò)速風(fēng)險(xiǎn)、多元化經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、資源整合的風(fēng)險(xiǎn)。
為了避免或減輕因資本運(yùn)作失敗給企業(yè)帶來(lái)的損失，資本運(yùn)作必遵循以下幾個(gè)原則：
一、量力而行。根據(jù)企業(yè)的資金、管理實(shí)力確定資本運(yùn)作的規(guī)模和速度，避免擴(kuò)張過(guò)快導(dǎo)致資金緊張或管理疏漏，影響企業(yè)正常運(yùn)轉(zhuǎn)。
二、戰(zhàn)略優(yōu)先。資本運(yùn)作必須有明確的戰(zhàn)略意圖，符合企業(yè)戰(zhàn)略規(guī)劃，有助于提升企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)地位。
三、盡職調(diào)查。盡職調(diào)查又稱審慎性調(diào)查，指資本運(yùn)作過(guò)程中對(duì)目標(biāo)公司經(jīng)營(yíng)、財(cái)務(wù)、管理、資產(chǎn)負(fù)債、市場(chǎng)情況、法律風(fēng)險(xiǎn)等各方面的詳細(xì)了解和分析，是防范信息不對(duì)稱風(fēng)險(xiǎn)的最重要手段。
四、關(guān)注整合。資本運(yùn)作前考慮資源整合的可行性，絕對(duì)不要輕視資源整合的難度。資本運(yùn)作的后期則要把資源整合作為企業(yè)管理的重要任務(wù)來(lái)抓，避免虎頭蛇尾、功虧一簣。
